成长价值动量差创新低，低波动因子获得显著超额——定量观市

高频资金数据跟踪

• 沪深两市成交金额回暖，近四日均在1.1万亿以上。
• 公募基金新成立偏股型基金份额(MA10)持续反弹，从13.11亿份升至16.62亿份。
• 股票型ETF成交额占比一度创今年以来新低（4.35%），周五重回5%上方。
• 游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)持续走低，周五降至1.50%；交易异动成交额占比快速走强，周五达到2.71%。
• 北向资金买卖总额占全A交易额比重先降后升，从10.95%降至10.55%，周五回升至11.52%。
• 两融余额占A股流通市值比重仍维持在今年低位（2.27%）；两融交易额占A股成交额持续走弱至8%附近。
• 南向资金成交额占比略微上升至65.53%。

市场数据

• A股市场回调，沪深300指数下跌0.18%，创业板指下跌0.88%。
• 强势股占比先升后降，周二达到高点59.88%，周五回落到44.76%。
• 万得全A换手率(MA20)略有回升，最后一个交易日的换手率为1.44%，分位数为近两年的70.30%。
• 全A的RSI先升后降，14日RSI维持在50附近，6日RSI急跌至40左右。
• 股债收益比方面，当前全A的股债收益比回到1倍标准差附近。

行业及风格

• 上周8个行业录得正收益，医药生物涨幅居前。
• 从盈利预测来看，上周6个行业的净利润预期获得上调，其中传媒行业的上调幅度超过1%。
• 低波动因子取得明显超额。
• 成长-价值动量差Z-Score上周一度降至-0.7之下，创去年8月以来新低，周五回升至-0.5687。

宏观数据

• 花旗中国经济意外指数延续了触碰警戒线后的下降趋势，5月22日该值为46.20。
• 5月16日美元指数为99.12，1年期跨境人民币可比利差续创2年来新高。

风险提示

• 股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。