南凌科技机构调研纪要

南凌科技是一家专注于IP-VPN虚拟专用网服务领域的A股上市公司，致力于为客户提供安全、稳定、智能的“云+网”整体解决方案。公司总部位于深圳，已在全球建成65个业务节点，服务覆盖国内23个省份和境外3个地区，广泛应用于金融、制造等多个行业。

核心业务与市场拓展
公司通过生态合作部切入国央企市场，与国内外运营商、云服务商等70+伙伴建立产品级合作关系，重点推进与中国联通、中国电信的深度合作，共建央国企专网。同时，计划开发智能服务平台，以“监控即服务”（MaaS）模式满足央国企客户的多网统一管理需求。

成本结构与降本措施
2024年主营业务成本构成中，本地网络成本占比37.17%，骨干网络成本占比22.54%。公司已启动成本优化工作，2025年一季度毛利率提升至33.11%，较2024年提高3.31个百分点。未来将通过线路续约、流量重新分配等措施持续降本增效。

客户类型与典型案例
制造业是公司主要客户类型，占比23.45%。典型案例包括为某光伏龙头企业打造“全球一张网”，通过混合云、4G/5G等多链路接入，解决制造企业全球化布局中的网络难题。

AI应用与网络安全趋势
公司接入智谱、通义千问等AI大模型，并基于DeepSeek大模型开发安全防护模型NovaGuard，赋能SASE服务。未来将探索AI场景中的网络安全需求，如大模型本地化部署的安全接入、边缘计算能力等。

网络安全领域发展趋势

1. AI赋能安全市场增量：AI技术推动场景化安全需求增长，生成式AI加剧攻击隐蔽性，推动AI赋能SASE方案普及。
2. 云化服务化转型：云原生技术要求安全能力与云平台深度集成，云安全服务（MSS/MDR）订阅制模式成为主流，推动安全产业向能力服务化转型。
3. 远程办公与边缘计算驱动安全边界需求：混合办公推动“任意地点安全接入”需求，边缘设备爆发带动SASE全球节点覆盖需求。
4. 云网协同需求提升：混合云架构推动“云网安”融合服务需求，公司依托SD-WAN技术深化与云厂商合作。

云平台合作
公司已打通国内外主流云平台（火山引擎、腾讯云、Azure等），支持全球混合云、多云互联，通过跨平台资源池化实现算力、存储、网络资源的动态分配。