南凌科技股份有限公司是一家专注于IP-VPN虚拟专用网服务领域的A股上市公司，总部位于深圳，业务覆盖国内23个省市和境外3个地区，已建成65个业务节点。公司致力于提供安全、稳定、智能的“云+网”整体解决方案，服务领域包括金融、制造、零售、信息传输等，客户涵盖世界500强及国内知名企业。
核心观点与业务发展
公司于2021年成立研究院，聚焦SD-WAN、SASE等技术研发，旨在拓展产品应用领域，助推千行百业数字化转型。2024年上半年，公司客户主要集中在制造业、批发零售业和信息传输/软件和信息技术服务业，其中后者部分客户正积极开展人工智能相关业务，带动网络、云连接及网络安全需求增长。
财务状况分析
- 毛利率：2024年上半年整体毛利率为29.34%，低于往年30%以上的水平，主要因一季度数字化工程收入占比提升导致盈利受挤压；二季度毛利率回升至32.52%，业务结构回归常态。公司未来将通过业务管控、供应链优化及成本控制，维持毛利率稳定。
- 应收账款：截至2024年6月30日，应收账款达14,938.42万元，同比增长11.35%，主要受下游客户经济环境影响，付款周期延长。但客户群体信用度高，长期合作关系稳定，整体风险可控，公司将持续加强催收力度。
客户结构与战略布局
公司客户以外资企业为主，其次为民营企业，国央企占比最低。2023年下半年成立生态事业部，与运营商等合作开拓政企及世界500强客户。未来将加大政企客户布局，深化与生态伙伴的产品融合，共同拓展市场。
