中色股份机构调研纪要

中色股份是国内领先的跨国矿业和工程承包企业，控股母公司为中国有色矿业集团有限公司。公司业务涵盖国际工程承包和矿产资源开发，积极响应“一带一路”倡议，在多个国家和地区拥有项目。

核心业务与进展

1. 达瑞铅锌矿项目：位于印尼苏门答腊，资源量全球领先，设计年处理能力100万吨/年。项目聚焦解决融资、资本金注入等关键问题，已完成无尾矿选硫技术可行性研究报告，目前处于建设期。
2. 探矿增储计划：2024年通过白音诺尔铅锌矿深边部勘查增储4.4万吨铅锌金属量。公司采用“矿产找资源”和“工程换资源”模式，国内重点布局内蒙古、青海，境外拓展哈萨克斯坦、印尼等市场。

发展方向

• 资源开发：打造国内西北（青海、内蒙）和境外中亚（哈萨克斯坦）、东南亚（印尼）两大资源基地，优先开发服务年限15年以上中大规模项目。金属品种以铅锌为主，拓展金、银、锡等矿种。
• 科技与绿色：推动矿山开采及冶炼与数字科技结合，坚持绿色低碳发展。

工程承包业务

• 坚持大市场、大业主策略，2024年收入43.01亿元（同比增长7.39%），新签合同额164.88亿元。公司深耕传统市场，挖掘潜在项目，夯实客户基础。

经营性现金流波动原因

• 工程业务收入按履约进度确认，存在周期性波动。2024年部分子公司采购支出增加，收尾项目付款增长超收款。项目周期长，受原材料价格、环境、工期等不可抗力影响。