中色股份机构调研纪要

中色股份机构调研报告 调研日期:2024-07-09 中国有色金属建设股份有限公司成立于1983年，1997年进行资产重组后于1998年更名为中色股份，在深圳证券交易所挂牌上市。公司控股母公司为中国有色矿业集团有限公司。中色股份是国内最早“走出去”的企业之一，已发展成为以国际工程承包和矿产资源开发为主业，涉及有色金属业务咨询 、矿产资源勘探、设计、采选、冶炼、冶金工业装备制造、贸易等多种领域的国际知名跨国公司。近年来，中色股份积极响应国家“一带一路”倡议和国际产能合作的战略，在“一带一路”沿线20多个国家和地区投资或承建了一批有国际影响力的有色金属工业工程，促进了当地的工业、经济和社会发展。公司还多次被美国《工程新闻纪录(ENR)》和财富中文网评选为全球知名品牌和中国500强企业。中色股份秉承“真诚合作、诚实守信、 相互理解、相互信任、互惠互利、合作共赢”的经营理念，积极履行社会责任，向一些发展中国家地区和人民捐赠和赞助了近千万美元的物资及设施，在环保方面也做出了卓越的努力。未来，中色股份将继续用实际行动回报社会。 2024-07-09 董事会秘书朱国祥,证券事务代表韩金鸽 2024-07-09 特定对象调研,线下交流中色股份16层会议室 国联证券股份有限公司证券公司丁士涛,刘依然 1.公司主要在哪些国家和地区开展业务? 国际工程承包方面,项目地域分布广阔,主要在哈萨克斯坦、印度尼西亚、刚果(金)、越南、印度等“一带一路”沿线国家,承接了有色金属采选冶、石油石化等多个领域项目。 有色金属资源开发方面,公司在境外投资控股了蒙古图木尔廷—敖包锌矿和印尼达瑞铅锌矿两个项目,在境内投资控股了内蒙古赤峰白音诺尔铅锌矿项目,合计拥有5宗采矿权和4宗探矿权。保有的矿产资源总量为:380.11万吨锌金属、173.37万吨铅金属,以及少量 的银金属。2.集团对于公司的定位如何? 工程承包方面,以打造境外EPC工程总承包平台为目标,加强集团公司内部全产业链整合与业务协同,增强核心竞争力;资源开发方面,作为集团公司铅锌等资源专业上市平台,与集团公司划分开发区域、金属资源品种,目前公司资源以铅锌为主,同时也将抓住其他元素发展机遇 ,拓展矿种开发。3.公司在青海地区的资源业务规划情况如何? 2023年,公司与青海省国有资产投资管理有限公司共同出资设立了青海中色矿业开发有限公司,公司持股比例为60%。青海矿业主要 开展青海地区矿产资源综合研究,优选资源开发项目,组织开展探转采之前的风险地质勘查、技术经济评价、矿权维护、公司运营等。目前 ,青海矿业积极开展探矿增储活动,致力于通过地勘探矿、投资并购等方式扩大资源储量。 4.公司工程承包业务的主要模式是什么? 公司工程承包业务整合设计、采购和施工等业务,以EP或EPC总承包为基本模式。公司兼具产业链协同优势和铅锌采选冶一体化经营特色,可结合业主的个性化需求,进行小额参股或提供建成后的运营服务,不断优化和丰富与业主的合作模式,逐步打造“投建营一体化的全球有色金属行业一揽子解决方案提供商”的综合实力。 5.公司在哈萨克斯坦的业务规划如何? 哈萨克是公司业务发展的重点区域之一。公司助力哈萨克建设了第一座电解铝厂,结束了哈国不产电解铝的历史;承建了巴夏库、阿克托 盖两个世界级的铜选矿厂项目,以及哈萨克半焦项目、VCM竖井项目等重点项目。近期,公司新签署了哈萨克30万吨/年铜冶炼厂项目。公司在哈萨克有丰富的人脉资源、丰硕的业绩基础,与业主建立了很好的互信基础,合作关系稳定,品牌优势突出。公司将在哈萨克持续拓展有色金属领域业务。 6.达瑞铅锌矿项目进展如何? 达瑞铅锌矿项目计划总投资约4.52亿美元,其中约3.62亿美元由达瑞矿业作为借款人对外融资。目前,项目尚处于建设期。近期,聚 焦项目建设重点问题,达瑞矿业双方股东高层增强会谈互访,顺利就项目融资、资本金注入等问题达成一致,为项目大规模开工建设奠定了基础。 7.公司近期重点投资项目有哪些? 公司近期重要投资项目主要包括:印尼达瑞铅锌矿项目、蒙古国图木尔廷-敖包锌矿深边部开采工程项目、赤峰中色锌业有限公司锌冶炼工艺优化及浸出渣处理资源综合利用项目等。 8.公司应收账款情况如何? 公司所承揽的工程承包项目主要为“一带一路”沿线项目。公司始终坚持“大市场、大业主、大项目”方向,业主信用良好,资金实力较强 ,回款进度有基本保证。同时,公司也高度重视应收账款管理工作,肃清历史遗留问题,强化项目闭项管理,对已完工项目应收款项积极核对清收。 9.公司工程承包业务利润情况如何? 公司承建的有色领域工程项目,因工艺复杂,综合毛利率较一般基础设施类工程项目高,具体毛利水平取决于项目服务内容等。工程承包业务工程项目施工周期较长,根据履约进度确认收入,存在原材料涨价、环境变化、安全生产等因素影响,项目的结算及收入确认具有波动性特点。 10.公司在资源增储方面有哪些举措? 公司统筹推进“矿产找资源”和“工程换资源”等多种模式的资源增储工作。近年来,在内蒙古赤峰白音诺尔铅锌矿等已有矿山通过就矿 找矿方式,实现探矿增储,取得了较好的成效。在青海地区,将以地勘探矿、投资并购等方式扩大资源储量。在哈萨克斯坦、印尼等境外优势市场,将发挥NFC品牌和大业主的资源优势,创新国际产能合作模式。