工业硅维持供强需弱格局 多晶硅企业维持减产态势

行情复盘

5月20日，工业硅期货主力合约收跌2.34%至7940.0元，资金整体流入6429.93万元。

背景分析

5月工业硅产量预计稳中有增，主要受平水期西南产区复产及部分新增产能爬坡影响，但硅价疲软导致增量有限。

资讯

• 出口数据：2025年4月工业硅出口量6.05万吨（环比+2%，同比-9%），1-4月累计出口21.67万吨（同比-7%）；进口量0.05万吨（环比-70%，同比-83%），1-4月累计0.52万吨（同比-43%）。
• 光伏玻璃出口：4月出口31.99万吨（环比-2.8%，同比+16.7%），1-4月累计132.32万吨（同比+10.1%）。

基本面分析

• 工业硅：
  • 供给：4月新疆部分硅企减产，行业产量降至30万吨左右；5月西南产区复产及新增产能爬坡将推产量稳中有增，但增量有限。
  • 需求：多晶硅企业减产，有机硅减产挺价但下游需求疲软，硅铝合金按需采买，整体低位囤货意愿不足。
  • 结论：供强需弱，高库存压力持续，短期偏弱走势，运行区间7500-9000元/吨，建议反弹布局空单。
• 多晶硅：
  • 供给：企业减产，新增产能投放有限，产量维持在10万吨以内。
  • 需求：强装结束，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格持续下跌。
  • 结论：06合约交割问题或反复，价格不确定性高，建议07合约布局空单，关注“高持仓与低仓单”演变。

关联品种

硅铁、工业硅、多晶硅。