甲醇周度报告：短期关注伊朗事件，长期供需宽松，价格承压

核心观点

• 供应端：短期检修企业有限，供应预计延续高位。下周供应预计回升，进口端国际产能利用率维持高位，伊朗港口事故影响有限，更多是情绪扰动。煤价偏弱，煤制利润依然较好。
• 需求端：烯烃端，陕西蒲城烯烃装置恢复正常运行，斯尔邦和内蒙宝丰一期装置延续停车状态。利润端，华东地区MTO利润有所修复，但依然相对较差。传统及新兴需求均有所走弱，甲醛、醋酸、MTBE开工率下降，BDO、碳酸二甲酯、有机硅开工率环比下滑。
• 比价：甲醇-尿素、聚丙烯-3*甲醇价差相对稳定。
• 平衡表：国内供应压力较大，进口量预计提升，库存后续仍面临一定累库压力。

关键数据

• 江苏太仓价2413元/吨（环比+5），鲁南2450元/吨（环比-30），内蒙古现货价2200元/吨（环比-63）。
• 09合约运行区间2242-2307元/吨，周五09合约收于2288元/吨（环比+22），太仓甲醇09基差122。
• 甲醇日度产量27.3万吨，同比高出3.3万吨。
• 国际产能利用率75.7%，环比持平。
• 甲醇制烯烃产能利用率82.8%，陕西蒲城烯烃装置恢复正常运行，斯尔邦和内蒙宝丰一期装置延续停车状态。
• 甲醛、醋酸、MTBE开工率分别为50.2%、82.8%、65%。
• BDO、碳酸二甲酯、有机硅开工率分别为44%、48.4%、60.7%。

研究结论

短期关注伊朗事件对期价可能带来的情绪扰动，长期随进口回归，期价上方有一定压力。