烧碱周报：烧碱低位反弹，关注上方压力

核心观点与策略建议

• 宏观背景：中美达成贸易协议，国内市场情绪有所回暖。
• 供需分析：华东市场下周预期检修，非铝需求以刚需为主，预计行情平稳；山东地区氧化铝采购价格上涨，部分氯碱企业或补涨，价格或有反弹。
• 整体逻辑：液碱市场供应充足，价格上行缺乏支撑，行情承压，关注上方压力位。
• 合约建议：烧碱2509合约上方压力位2650元/吨，下方支撑位2400元/吨。
• 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化、企业装置检修情况、下游需求变化。

行情回顾

• 现货市场：山东液碱价格反弹，区域间价差波动。
• 基差分析：山东32%液碱基差波动平稳。
• 成本分析：山东液碱与原盐、液氯价格关联。
• 期货市场：仓单数量变化，期货价格走势与纯碱、氧化铝、PVC价格关联。

市场分析

• 供应端：全国烧碱产能利用率82.6%，环比下降；区域检修与重启并存，预计周产量80.53万吨。
• 企业检修：装置损失量统计显示检修影响。
• 下游需求：氧化铝开工率77.08%，行业成本利润波动。
• 库存端：全国液碱库存41.59万吨，环比上涨，区域库容比变化。
• 液氯市场：山东液氯价格环比上涨后下行，PVC产能利用率走低。
• 成本利润：山东氯碱企业毛利环比上涨，整体氯碱利润上行。