工业硅：上游逐步复产，供需过剩，多晶硅：基本面弱势，盘面存下行驱动

工业硅：上游逐步复产，供需过剩

工业硅市场呈现供需过剩格局，上游企业逐步复产但需求疲软，价格承压。近期美国对进口金属硅发起反倾销和反补贴调查，可能加剧市场波动。

关键数据：

• Si2507收盘价8,130元/吨，成交量209,508手，持仓量155,038手，近月合约对连一价差0元/吨。
• 现货升贴水普遍下降，华东Si5530升贴水+840元/吨，云南Si4210升贴水+940元/吨。
• 社会库存84.7万吨，企业库存24.8万吨，期货仓单库存33.0万吨，库存压力较大。

多晶硅：基本面弱势，盘面存下行驱动
多晶硅市场持续疲软，基本面弱势，盘面价格承压。下游需求不足，价格下行驱动明显。

关键数据：

• PS2506收盘价37,150元/吨，成交量72,986手，持仓量28,688手，近月合约对连一价差0元/吨。
• 现货升贴水大幅下降，N型复投料升贴水-1,200元/吨。
• 厂家库存25.0万吨，价格下行，企业利润持续亏损。

研究结论：

• 工业硅供需过剩，价格短期内难有起色，反倾销调查或进一步打压市场。
• 多晶硅基本面持续承压，价格下行趋势明显，企业利润亏损扩大。
• 市场需关注上游复产节奏和下游需求恢复情况。