黄金周度报告：黄金继续调整

盘面情况

• Comex黄金期货2506月合约：当周开盘3301美元/盎司，最高3313.9美元/盎司，最低3146.6美元/盎司，收盘3228.7美元/盎司，下跌119.6美元/盎司，跌幅3.57%。
• 沪金主力2508月合约：当周开盘790.8元/克，最高793.3元/克，最低733.56元/克，收盘752.78元/克，下跌36.46元/克，跌幅4.62%。

基本面

• 中美关税谈判缓和：双方对等大幅降低关税，部分关税暂停90天执行，黄金受负反馈影响走弱，但需数周时间消化。
• 经济数据反映压力：中美制造业PMI环比回落，美国4月零售销售弱于前值，消费者信心指数下降，通胀预期升高。美国对全球其他国家仍维持10%关税，全球经济放缓，对黄金轻微利多。
• 穆迪下调美国信用评级：从Aaa降至Aa1，反映政府债务增加，利空风险资产利多避险资产，短期内影响金融市场。
• 美联储独立性受挑战：特朗普多次施压鲍威尔降息，鲍威尔坚持按经济数据决策，但美联储独立性面临极大挑战，可能影响黄金走势。

整体结论

• 黄金继续保持震荡调整，消化中美关税战缓和的影响，但关税战影响是短期行情。
• 穆迪下调美国信用评级短期利多黄金，需重点关注美债供需变化，尤其是6月份美债大规模借新还旧窗口的潜在冲击。

期货周K线

• 图1：沪期货黄金加权价格走势
• 图2：Comex黄金加权价格走势

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，我公司对报告内容及最终操作不作任何担保。