黄金周度报告：黄金继续回落调整

2025-05-03 王建超国金期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

一、盘面情况
4月28日至5月2日当周，黄金开始回落调整。Comex黄金期货2506月合约全周下跌82.8美元/盎司至3247.4美元/盎司，跌幅2.49%；国内沪金主力2506月合约同步回落，全周下跌6.9元/克至780.3元/克，跌幅0.88%。若海外黄金继续下跌，中国黄金可能存在补跌风险。

二、基本面

中美贸易战僵持：黄金失去上涨动力，金融市场将美国和谈信号解读为关系缓和，导致黄金价格回落。
美国经济数据：一季度GDP萎缩，3月CPI持平，美元指数走高打压黄金；4月非农就业数据好于预期（增加17.7万个），市场减少美联储降息押注，美联储将更耐心评估经济前景。
黄金调整周期：此次调整是对2024年12月以来的上涨行情的回调，周期约4个月，可能还需数周时间。

三、整体结论
新兴市场央行购金的底层因素仍在，美国关税战影响逐步缓和，但黄金调整可能持续数周，属于特朗普任内4个月周期的回调。

四、期货周K线
（图表略）