业绩稳健，高精度传感器助力多元化发展

核心观点

• 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩持续稳健增长。
• 高精度传感器助力多元化发展，校准测试产品厚积薄发，数字化平台业务提供增长动力。

关键数据

• 2024年年报：营业收入5.75亿元（同比增长15.48%），净利润1.25亿元（同比增长23.07%），扣非净利润1.15亿元（同比增长18.48%），基本每股收益0.59元（同比增长22.92%）。
• 2025年一季度：营业收入1.11亿元（同比增长3.57%），净利润2218.23万元（同比下降12.39%），扣非净利润2075.70万元（同比下降8.08%），基本每股收益0.10元（同比下降16.67%）。

业务发展

• 校准测试业务：正向第三个十年发展，产品广泛应用于电力、石化、计量、冶金等领域，并积极拓展生物医药、新能源与半导体、装备制造、轨交民航等新领域。
• 数字化平台业务：处于第一个十年发展期，提供检测一体化平台、基石LIMS及云测等智慧计量数字化解决方案，逐步融合检测技术与工业物联网技术。

机遇

• 公司在传感器的测评和补偿算法方面处于世界领先水平，硅压阻式技术路线的压力传感器综合性能指标优于0.01%F.S。
• 高精度传感器业务刚迈入第一个十年发展期，逐步拉通压力传感器、数字压力检测产品及压力变送器等产业结构链，提升高端传感器垂直化产品的供给能力。

投资建议

• 调整盈利预测：2025-2027年营业收入分别为6.65/7.70/8.92亿元，归母净利润分别为1.58/1.87/2.21亿元，EPS分别为0.74/0.88/1.04元。
• 当前股价对应PE为23/20/16倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

1. 技术研发突破不及预期；
2. 下游需求不及预期；
3. 核心技术人员流失；
4. 原材料成本大幅波动影响毛利率；
5. 市场竞争加剧影响毛利率。