一、招标量
1-4月风机招标33.6GW，同比增长23.2%。其中，海风招标3.1GW，同比增长19.4%；陆风招标30.5GW，同比增长23.6%。4月风电招标12.2GW，同比下降43.6%，但环比增长34%。其中，海风招标0.5GW，为广东湛江徐闻东三海风项目；陆风招标11.7GW，环比增长60.3%。国家能源招标5.3GW，位列首位。4月招标项目涉及业主39家，国家能源、大唐、华电位列前三，招标规模分别为4.5/1.6/1.1GW。
海缆招标方面，4月广东300MW海风项目启动海缆招标。1-4月，送出缆/场内缆分别招标4.4GW/3.3GW。
二、中标量
1-4月风电中标32.1GW，同比增长46%。其中，海风中标3.8GW，同比增长40.9%；陆风中标28.3GW，同比增长46.7%。4月海/陆风中标量分别为3.1/10.7GW，同比分别增长102%/3.1%。金风、中车、运达、明阳位列整机商前四，中标规模分别为5.3/5.1/4.7/4.1GW。海风方面，中车、金风、明阳、东方位列前四，中标量分别为1/0.7/0.6/0.5GW；陆风方面，运达、金风、中车、上海电气位列前四，中标量分别为4.7/4.6/4.1/3.5GW。
1-4月“三北地区”陆风项目占比67.2%，中标海风项目位于广东/辽宁/河北/浙江。陆风方面，1-4月中标三北地区项目19GW，占比67.2%；其中4月中标三北地区项目6.7GW，占比62.9%，以内蒙古为首，规模2.2GW。海风方面，1-4月中标项目位于广东/辽宁/河北/浙江，占比分别为53.3%/26.7%/13.3%/6.7%；其中4月中标海风项目位于广东/辽宁/河北，各1.8/1/0.3GW。
海缆中标方面，1-4月送出缆/场内缆分别中标3.5GW/0.7GW。4月广东2.5GW海风项目送出缆开标。其中，广东阳江三山岛柔直输电工程（2GW）/广东阳江帆石二（I标段，0.5GW）送出缆开标。
三、中标价
4月海/陆风均价分别为2589/1554元/kW。1-4月各主机厂中标均价均超1300元/kW；联合/金风/远景中标均价较高，分别为1719/1605/1579元/kW。海风方面，明阳/中车/金风中标均价分别为2792/2626/2625元/kW。
四、投资建议
关注风电三条投资主线：1、国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好25年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；2、24年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；3、海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。
五、风险提示
风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。
