核心观点
- 螺纹钢：期现价格低位回升，主力期价录得1.99%周涨幅，量增仓缩，均线指标再度纠缠，基差明显走弱。供需格局有所改善，库存再度良好去化，建筑钢材生产趋稳，螺纹钢周产量环比增3.00万吨，供应迎来回升并位于年内高位，且品种吨钢利润尚可，生产积极性未退，供应高位平稳运行。需求有所改善，周度表需环比增46.39万吨，高频每日成交有所放量，但依旧是近年来同期低位，后续仍将季节性转弱。目前来看，螺纹钢供需格局尚可，叠加市场情绪回暖，钢材期价低位回升，但后续需求将季节性走弱，高供应下螺纹基本面矛盾仍易累积，钢价继续承压，相对利好则是库存低位，后续走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：期现价格有所走强，主力期价录得2.19%周涨幅，量增仓缩，均线指标开始纠缠，基差有所走弱。供需两端有所变化，钢厂产线检修增加，热卷周产量环比降8.40万吨，再度高位回落，供应收缩料难持续，利好效应不强。需求迎来改善，周度表需环比增20.00万吨，高频每日成交同样低位回升，且海外风险暂缓，外需担忧趋弱，短期需求向好，给予价格支撑，但需注意的是下游冷轧产业矛盾在激化，易拖累热卷需求。总之，热卷供应高位回落，而需求有所好转，供需格局迎改善，叠加市场情绪回暖，热卷价格低位回升，鉴于海外风险暂缓，基本面仍易向好，支撑卷价短期相对偏强运行，关注外需表现情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市螺纹钢均价报收3335元/吨，周环比上涨33元；周产量226.53万吨，环比增3.00万吨；周度表需260.29万吨，环比增46.39万吨；库存总量619.87万吨，环比减33.76万吨。
- 热轧卷板：全国主要城市热轧板卷均价报收3343元/吨，周涨幅为37元；周产量311.98万吨，环比减8.40万吨；周度表需329.53万吨，环比增20.00万吨；库存总量347.57万吨，环比减17.55万吨。
- 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率84.15%，环比减0.47%；90家独立电弧炉厂开工率75.20%，环比增2.47%。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂中盈利钢厂占比59.31%，环比增0.44%；76家建材独立电弧炉钢厂中39.67%的钢厂盈利，环比减4.49%。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局尚可，叠加市场情绪回暖，钢材期价低位回升，但后续需求将季节性走弱，高供应下螺纹基本面矛盾仍易累积，钢价继续承压，相对利好则是库存低位，后续走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需格局迎改善，叠加市场情绪回暖，热卷价格低位回升，鉴于海外风险暂缓，基本面仍易向好，支撑卷价短期相对偏强运行，关注外需表现情况。
