钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格低位反弹，主力期价录得4.56%周涨幅，量仓扩大，短期均线指标开始纠缠，基差弱稳运行。供需格局延续季节性好转，建筑钢厂复产积极，周产量环比增9.39万吨，产量持续回升，后续产量仍有增量空间，低供应格局将变，压力开始增加。需求延续季节性改善，周度表需环比增31.31万吨，高频每日成交放量，但建筑工地项目资金到位情况未明显好转，旺季需求改善力度有限。钢价上行驱动预计不强，相对利好低库存与政策利好预期，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注需求变化情况。
- 热轧卷板：期现价格触底回升，主力期价录得4.81%周涨幅，量增仓缩，短期均线指标有所纠缠，基差再度走弱。供需格局有所好转，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降8.31万吨，供应再度收缩并降至相对低位，压力有所缓解。需求平稳运行，周度表需环比增4.63万吨，低位小幅回升，下游主要行业冷轧基本面好转，库存延续良好去化，板材出口需求表现较好，但增量空间有限。供减需稳局面下热卷基本面有所改善，叠加市场情绪回暖，价格探底回升，但需求韧性存疑，产业链库存偏高，上行驱动不强，短期维持震荡偏强态势，谨防交易逻辑切换至产业端，重点关注板材生产情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市螺纹钢均价报收3370元/吨，周环比上涨131元；周产量环比增9.39万吨至187.92万吨；周度表需环比增31.32万吨至249.93万吨；库存总量为493.63万吨，环比减62.01万吨。
- 热轧卷板：全国均价报收3184元/吨，周度录得101元/吨涨幅；周产量环比减8.31万吨至302.17万吨；周度表需环比增8.63万吨至315.94万吨；库存总量为431.21万吨，环比减13.77万吨。
- 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率77.63%，环比持平，同比减6.44%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增0.29%，同比降8.76%；87家独立电弧炉钢厂开工率57.25%，环比增8.02%；产能利用率为36.75%，环比增4.05%。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂中盈利钢厂占比为6.06%，环比增1.73%，同比减36.80%；76家建材独立电弧炉钢厂盈利钢厂占比13.16%，环比增1.32%。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局好转，产量回升，低供应格局将变，但旺季需求成色不足，基本面难有实质性改善，钢价上行驱动预计不强，延续震荡运行态势，重点关注需求变化情况。
- 热轧卷板：供需格局有所好转，供应收缩，需求平稳，基本面有所改善，价格探底回升，但需求韧性存疑，产业链库存偏高，上行驱动不强，短期维持震荡偏强态势，谨防交易逻辑切换至产业端，重点关注板材生产情况。
