白糖：维持内强外弱格局

国际市场回顾

• 美元指数上涨至100.98，美元兑巴西雷亚尔、印度卢比、泰铢和人民币汇率分别变动。
• WTI原油价格上涨至61.93美元/桶。
• 纽约原糖期货价格下跌至17.56美分/磅，基金净多单小幅增加至20404手。
• 巴西、印度、泰国产糖数据更新，巴西中南部累计产糖158万吨，印度产糖2570万吨，泰国产糖1005万吨。

国内市场回顾

• 广西集团现货报价上涨至6170元/吨，郑糖主力合约报5855元/吨，主力合约基差走平。
• 中国糖业协会数据显示，24/25榨季中国产糖1111万吨，同比增加115万吨。
• CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
• 截至3月底，24/25榨季中国累计进口食糖161万吨，同比减少145万吨。

下周市场展望

• 国际市场：预计低位区间整理为主，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
• 国内市场：维持内强外弱格局，关注内外价差收窄机会，广西产区干旱威胁25/26榨季产量。

关键数据

• 全球供需：ISO预计24/25榨季供应短缺547万吨。
• 中国产销数据：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1115万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
• 中国累计进口食糖161万吨，同比减少145万吨。

操作建议

• 国际市场：低位区间整理，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
• 国内市场：内强外弱格局，关注内外价差收窄机会。

风险点

• 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。