几内亚政府撤销40多家矿业公司的工业和半工业采矿经营许可证,其中7家铝土矿企业被撤销,包括几内亚铝业公司(SBG)、金博铝土矿公司、非洲前进资源公司等,涉及产能超4,000万吨/年。几内亚是全球最大的铝土矿生产国,2024年产量占全球的29%,储量占全球的26%。中国是几内亚铝土矿的主要进口国,2024年进口量达1.1亿吨,占比高达69%。此次事件将导致几内亚铝土矿供应量减少约3,385万吨,对中国铝土矿供应造成显著影响。目前中国铝土矿港口库存处于中位水平,几内亚铝土矿CIF价格已降至70美元/吨,供需变化将凸显铝土矿资源价值。建议关注有布局几内亚铝土矿项目的上市公司,如中国宏桥、中国铝业、天山铝业等。风险提示包括地缘政治风险、供给释放不及预期风险、宏观经济波动风险等。国盛证券给予相关股票“增持”评级。