周度要点小结
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行情回顾
- 炼焦煤矿山原煤日均产量200.6万吨，环比减1.5万吨；洗煤厂日均产量52.81万吨，减0.3万吨。
- 炼焦煤总库存1857.32万吨，环比下降48万吨，同比增加7.33%。
- 吨焦盈利7元/吨，钢厂盈利率59.31%，环比增加0.44个百分点。
- 铁水日均产量244.77万吨，环比减少0.87万吨，同比增加7.88万吨。
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行情展望
- 中美取消91%加征关税，商品情绪转好，但供应宽松，未来2-3季度淡季预期仍主导弱现实。
- 技术上，焦煤主力周K线处于60日均线下方，偏空。
- 策略建议：焦煤主力合约震荡偏弱运行。
期现市场
- 焦煤期货合约持仓量50.63万手，环比增加5.23万手；1-9合约价差21.50元/吨，环比增加3元/吨。
- 焦煤注册仓单量3200手，环比下降500手；焦炭焦煤主力合约价差593，环比增加24个点。
期货市场
- 仓单环比下降500手，焦炭焦煤主力合约价差环比增加24个点。
现货市场
- 日照港焦炭平仓价1510元/吨，内蒙古乌海焦煤出厂价1130元/吨，环比下跌20元/吨。
- 焦煤基差247元/吨，环比下降9。
产业情况
- 炼焦煤矿山产能利用率89.3%，环比减0.7%；原煤库存606.8万吨，环比增27.0万吨；精煤库存410.5万吨，环比增20.0万吨。
- 洗煤厂开工率62.08%，较上期降0.34%；日均产量52.81万吨，减0.3万吨；原煤及精煤库存均明显增加。
- 独立焦企产能利用率75.70%，焦炭库存94.31万吨，减0.13万吨；炼焦煤总库存884.93万吨，减31.69万吨，可用天数9.9天，减0.39天。
- 进口焦煤港口库存545.47万吨，减0.50万吨；焦炭港口库存281.38万吨，减2.30万吨。
- 铁水产量244.77万吨，环比减少0.87万吨，同比增加7.88万吨。
- 钢厂盈利率59.31%，同比去年增加7.36个百分点。
- 独立焦化厂平均吨焦盈利7元/吨。
上游情况
- 2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%；炼焦煤进口12189.5万吨，同比增长19.62%。
- 2025年一季度进口炼焦煤2743.36万吨，同比增长2.02%。
- 国家发改委提出增强煤炭生产供应能力，强化兜底保障作用。
下游情况
- 铁水产量高位运行，钢厂低采刚需补库，焦煤港口库存延续下降。
- 独立焦化厂产能利用率75.23%，焦炭日均产量53.63万吨，增0.13万吨。
研究结论
- 关税下降利好商品，但供应压制价格回落，未来2-3季度淡季预期仍主导弱现实。
- 焦煤主力合约震荡偏弱运行。
