周度要点小结
- 行情回顾：焦煤主力合约本周震荡偏强运行。周初，受山西安监新规预期及煤矿复产进度缓慢影响，供给收缩预期支撑盘面上涨；周中，焦炭提降落地导致市场情绪转弱，期价承压回落；随后，铁水产量下滑但降幅收窄，叠加估值修复后多头逢低加仓，盘面震荡修复。全周焦煤主力合约上涨1.94%，收于1285元/吨，周K运行于MA20附近。
- 行情展望：供应端，安监形势严峻，山西主产区复产慢，炼焦煤矿山产能利用率及原煤产量小幅回落，供给收缩预期仍存；进口方面，甘其毛都口岸保持千车以上通关，库存降至350万吨以上；需求端，钢厂盈利率续降，铁水日产下滑，钢厂减产检修增多，后续铁水预计继续承压；库存方面，各环节库存去化明显，港口库存小幅抬升，焦煤库存整体偏低。技术上，日K运行于MA30附近，MACD红柱小幅走扩。焦煤短期预计于1220元/吨-1330元/吨区间震荡运行。
期现市场情况
- 持仓量增加51083手，月差小幅回落。
- 焦煤期货合约持仓量为804607手，周环比增加51083手。
- 焦煤1-9合约价差为166.5元/吨，周环比减少15.5元/吨。
期货市场情况
- 焦煤注册仓单量减少，焦炭焦煤主力合约比减少0.05。
- 焦煤注册仓单量为0手，周环比减少450手。
- 焦煤焦炭主力合约比值为1.43，周环比减少0.05。
现货市场情况
- 焦煤基差走扩。
- 内蒙古乌海焦煤出厂价报1430元/吨，周环比持平。
- 焦煤基差报164元/吨，周环比扩大27元/吨。
产业情况
- 矿山原煤库存大幅下滑，洗煤厂库存减少：
- 炼焦煤矿山核定产能利用率为66.9%，环比减0.9%。
- 原煤日均产量150.3万吨，环比减1.9万吨，原煤库存429.2万吨，环比减10.6万吨。
- 独立洗煤厂产能利用率为29.5%，环比减2.3%。
- 精煤日产22.2万吨，环比减1.0万吨，精煤库存265.3万吨，环比减2.9万吨。
- 焦企焦炭库存续增，铁水产量延续下滑：
- 独立焦企产能利用率为73.35%，增0.19%。
- 焦炭日均产量50.71万吨，增0.14万吨，焦炭库存61.10万吨，增4.18万吨。
- 炼焦煤总库存832.45万吨，减29.57万吨，焦煤可用天数12.3天，减0.48天。
- 钢厂高炉炼铁产能利用率89.21%，环比减少0.57个百分点，同比减少1.60个百分点。
- 日均铁水产量237.7万吨，环比减少1.51万吨，同比减少4.53万吨。
- 炼焦煤总库存减少，港口库存增加：
- 全国16个港口进口焦煤库存为670.40万吨，增31.60万吨。
- 炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1880.03万吨，环比减少1.55%，同比减少1.2%。
- 焦企炼焦煤库存减少，焦煤供应偏紧，需求疲软，焦企谨慎采购：
- 独立焦企炼焦煤总库存832.45万吨，减29.57万吨，焦煤可用天数12.3天，减0.48天。
- 钢厂炼焦煤库存小幅回升：
- 全国247家钢厂样本炼焦煤库存775.73万吨，增1.46万吨，焦煤可用天数12.31天，减0.03天。
- 钢厂盈利率延续下滑，吨焦利润回落：
- 钢厂盈利率为34.63%，环比减少2.6个百分点，同比减少29.01个百分点。
- 全国平均吨焦盈利18元/吨，山西准一级焦平均盈利33元/吨，山东准一级焦平均盈利45元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利20元/吨，河北准一级焦平均盈利62元/吨。
- 原煤产量有所下滑，炼焦煤产量环比减少：
- 6月份，中国规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%。
- 1—6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。
- 6月份，中国炼焦煤产量4667.01万吨，环比减少5.33%。
- 焦煤累计进口同比上升：
- 2026年1-6月炼焦煤累计进口量达6687.87万吨，同比增长26.49%。
- 6月炼焦煤进口量为1218.27万吨，环比增长9.31%，同比增加34.10%。
