克朗普顿格里夫斯消费电器公司（CROMPTON）：Crompton Greaves消费电器强者恒强；蝴蝶高飞

核心观点： Crompton Greaves Consumer Electricals 在经历了一段时间的低迷后，正展现出强劲的复苏势头。公司 2.0 战略的执行效果显著，各业务板块均实现增长，尤其是电消费耐用品 (ECD) 和照明业务。公司预计未来几年将实现稳健增长，主要驱动力包括产品升级、新产品的推出以及太阳能泵和太阳能屋顶面板业务的拓展。

关键数据：

• 公司目前市盈率为 32 倍，低于其历史 5 年平均 12%。
• 预计 FY25-FY28E 营业收入年复合增长率为 13%，净利润年复合增长率为 18%。
• ECD 业务预计将成为主要增长动力，预计未来几年收入年复合增长率将达到 13%。
• 照明业务预计将实现收入年复合增长率为 12%。
• Butterfly 业务预计将实现收入年复合增长率为 14%。
• 公司计划在未来 2-3 年内进行 35 亿卢比的投资。

研究结论： 分析师对 Crompton Greaves Consumer Electricals 的前景持乐观态度，认为公司风险回报率良好。公司 2.0 战略的成功执行、产品升级和新产品的推出，以及政府对住房刺激、农村电气化和消费支出复苏的举措，都为公司未来的增长提供了有力支撑。分析师给予“买入”评级，目标价为 485 卢比。