《推动公募基金高质量发展行动方案》研究学习系列1：迎接公募基金的重塑与破局

核心观点

• 政策背景：证监会近年来持续推动公募基金行业高质量发展，本次《推动公募基金高质量发展行动方案》延续改革思路，构建全链条监管框架，以系统性、约束性、可操作性为核心特征，推出25条政策举措，旨在破解行业痛点、重塑行业生态。
• 利益绑定机制创新：方案通过浮动管理费、强化分类评价引导、自购权益基金规模等方式，强化基金公司与投资者的利益绑定，引导行业从重规模向重投资者回报转型。
• 业绩基准体系重构：方案强调业绩基准的“锚定”作用，将基准偏离度纳入基金经理考核，并优化业绩基准体系，强化工具属性，减少风格漂移。
• 权益投资生态重构：方案鼓励权益类产品发展创新，推出ETF快速注册制，鼓励主动权益创设，合理调降认申购费和销售服务费，并促进基金投顾业务发展。
• 风险防控体系升级：方案守牢风险底线，强化监管执法，配套发布14项拟出台/修订政策清单，覆盖产品安排、销售渠道、薪酬改革等关键环节，提升行业合规性。
• 投资建议：推荐紧握非银板块的β机会（东方财富）、财富管理和投顾业务先行者（东方财富、广发证券、华泰证券、中信证券）、受益于方案欠配的非银金融龙头个股（中国平安）。
• 风险提示：政策执行力度不及预期、市场超预期波动导致投资者信心受挫、中小基金公司转型困难加剧马太效应。