浅读《推动公募基金高质量发展行动方案》：三年蛰伏筑高质量拐点，一以贯之塑全新生态链

核心观点与关键数据

《推动公募基金高质量发展行动方案》旨在通过多措并举解决行业发展中存在的问题，推动公募基金行业高质量发展。方案核心在于扭转经营理念偏差，强化以投资者为本的原则，并从基金公司治理、产品发展、基金经理投资、销售机构等方面提出具体举措。

基金公司

1. 强化整体投研能力：支持基金经理团队制管理模式，以整体能力驱动行业发展，并强调多策略发展，要求优质头部公司进行多策略协调发展。
2. 拓展策略宽度：中小基金公司应在强化核心投研能力的基础上，逐渐延展策略产品线布局。
3. 设立专职部门拓展财富管理职责：基金公司需加强对销售机构的赋能，并设立投资者服务部门，提升投资者服务水平。

基金产品

1. 含权量上升：公募基金产品总含权量预计上升，促进权益投资发展。
2. 中低波含权产品迎来发展契机：零售客户端中低波含权产品保有量低，产品线稀疏，留下增长空间。
3. ETF及场外指数产品高速发展：在场内ETF头部特征明显的情况下，发力场外指数产品成为竞争策略。
4. 主动权益产品浮动费率：新发主动权益产品将以浮动费率产品或创新产品为主，产品设计上可通过不同份额设置不同持有期或“软锁”条款满足投资者需求。
5. 产品经理作用提升：产品经理职责包括产品设计布局、业绩比较基准选取、基金经理投资策略刻画等，作用将大幅提升。

基金经理

1. 强化业绩比较基准作用：业绩比较基准的约束作用加强，基金经理超额更“真实”、更合理，投资更长期化，风格漂移受限。
2. 降低偏离：基金产品对基准相关权重股的配置比例预计将适度提升，阶段牵引市场风格或特征。

销售机构

1. 督促基金销售行为长期化：建立基金销售机构分类评价机制，将权益类基金保有规模及占比、首发产品保有规模及占比、投资者盈亏与持有期限、定投业务规模等纳入评价指标体系。
2. 分类评价结果与销售机构业务关联：评价结果与产品准入、牌照申请、创新业务等方面关联，促进销售机构践行方案精神。

研究结论

《方案》的发布将推动公募基金行业向高质量发展转型，基金公司需强化投研能力、拓展策略宽度、提升投资者服务水平；基金产品将迎来新的发展机遇，含权量上升，中低波含权产品、ETF及场外指数产品、主动权益产品浮动费率等将成为发展方向；基金经理投资将更长期化、更合理；销售机构需督促基金销售行为长期化。整体而言，方案将为公募基金行业带来深远影响，促进行业健康发展。