轮胎行业月报：原料成本端压力缓解，关注内外需变化

一、成本端：4月主要原材料价格环比下降明显，其中丁二烯下降15.34%，天然橡胶下降14.17%，丁苯橡胶下降11.78%，炭黑下降9.57%，锦纶帘子布持平但同比减少12.61%。海运指数延续回落，波罗的海货运指数(FBX)环比减少6.87%，CCFI指数环比减少8.54%和8.90%。

二、生产端：4月轮胎产量同环比略有回落，全钢胎产量1308万条，环比-4.46%，同比-3.18%；半钢胎产量5539万条，环比-7.16%，同比-3.54%。全钢胎开工率环比下降明显，4月平均开工率49.57%，环比-19.2个百分点。

三、需求端：3月中国轮胎出口同比增长12.25%，其中小客车胎出口同比增长2.72%，卡客车胎出口同比增长9.12%。欧美市场替换市场需求优于配套市场，北美和欧洲替换需求保持稳定，中国替换市场略有下滑。欧洲Q1乘用车替换胎销量同比+2.53%，卡客车替换胎销量同比-3.68%。美国Q1轮胎进口量同比增加3.4%，其中自中国进口同比增5.5%。

四、行业重要新闻：美国一季度轮胎进口量同比增加3.4%，玲珑轮胎控股股东计划增持公司股份2-3亿元，美拟对通用轮胎征125%反补贴税，欧盟将对我国轮胎启动贸易保护调查，赛轮轮胎首次跻身《2025年全球轮胎品牌价值榜》前十。

五、月度总结及展望：2025年4-5月原料价格下降，成本面压力缓解，利于胎企利润修复。但国际贸易摩擦不断，轮胎出口面临挑战。长期来看，全球化布局贴近欧美市场仍是规避贸易壁垒的有效方式，建议关注赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等。

六、风险提示：关税政策不确定性风险，轮胎行业产能投放超过下游需求风险，全球市场竞争风险。