聚酯日报：成本端支撑走强带动聚酯原料偏强运行，关注需求端边际变化

一、日度市场总结

• PX & PTA：成本端支撑走强，PX主力合约上涨1.04%，基差为-297元/吨；PTA主力合约上涨0.69%，基差为80元/吨。供应端，PX有降负预期，开工率73.2%；PTA开工率82.4%。需求端，聚酯开工率维持高位，轻纺城成交总量1196万米，15日平均成交为935.8万米。关税战缓和，利空情绪消化，盘面有修复动力。
• 聚酯：短纤主力合约上涨0.30%，华东市场主流价上涨10元/吨，基差为279元/吨。工厂库存为33.18万吨，开工82.85%。终端织造企业原料库存增加0.58天。成本面支撑增强，需求面缺乏利好，关注原油价格走势和需求变化。

二、产业链数据监测

• PX：主力合约价格6230元/吨，上涨1.04%；基差为-297元/吨。
• PTA：主力合约价格4400元/吨，上涨0.69%；基差为80元/吨。
• 短纤：主力合约价格6046元/吨，上涨0.30%；基差为279元/吨。
• 库存与开工：PX国内装置开工率73.2%，亚洲开工率68.6%；PTA开工率82.4%；聚酯开工率93.6%。

三、产业动态

• 金融数据：中国央行3月新增贷款和社融增量超预期，M1增速加快，显示融资需求缓慢修复。
• 美国通胀数据：美国3月进口物价下降，通胀缓解迹象显现。

四、产业链数据图表

• PX & PTA期货与基差：展示价格走势和基差变化。
• PX & PTA现货价格：展示现货价格变化。
• 开工率与库存：展示PX开工率和产业链负荷率。
• 期货月差：展示PTA和短纤期货月差变化。
• 加工费与生产效益：展示PTA加工费和聚酯端生产效益。
• 产业链负荷率：展示产业链负荷率变化。
• 轻纺城成交量：展示中国轻纺城成交量移动平均。
• 聚酯产品库存天数：展示聚酯产品库存天数变化。

五、研究结论

• 成本端支撑走强：PX和PTA价格受成本端支撑，盘面有修复动力。
• 需求端疲软：聚酯下游出口悲观预期叠加内需疲软，产业链负反馈或持续。
• 关税战缓和：利空情绪基本消化，但经济不确定性仍存，托底政策伺“机”而动。
• 关注重点：原油价格走势和需求变化。