锂电池行业月报：销量同比高增长，短期关注

核心观点

• 4月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数，主要受海外关税政策及预期影响、部分细分领域年报业绩短期承压，以及市场风格变化等因素影响。
• 行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量及国内外贸易政策相关表述。
• 维持行业“强于大市”投资评级，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。
• 中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，但个股业绩和走势将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

关键数据

• 2025年4月，我国新能源汽车销售122.60万辆，同比增长44.24%，环比回落0.89%，4月月度销量占比47.34%。
• 2025年4月，我国动力电池装机54.10GWh，同比增长52.82%，其中三元材料装机占比17.19%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
• 截止2025年5月12日，电池级碳酸锂价格为6.65万元/吨，较2025年4月初价格回落9.95%；氢氧化锂价格为6.88万元/吨，较4月初回落5.17%，预计二者价格短期震荡为主。
• 2025年1月，国家出台了实施大规模设备更新和消费品以旧换新的政策，预计将持续释促进汽车消费。

研究结论

• 短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。
• 中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，但个股业绩和走势将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。