4月CPI同比降幅维持不变且符合市场预期,主要受食品价格回升、出行服务价格回升以及国际油价下行影响。核心CPI同比维持在0.5%不变,主要由于提振消费需求等政策效应逐渐显现。CPI环比上升,食品价格回升,服务价格回升,能源价格下跌。4月PPI同比降幅有所扩大,略高于市场预期,主要受国际输入性因素影响国内相关行业价格下行以及国内部分能源价格季节性下降。PPI环比下降,生产资料和生活资料价格均下降。当前随着美国关税政策的落地,全球商品价格下跌,PPI仍有一定的下行压力。国内方面,基建项目开工加快,但房地产需求偏弱,工业品需求整体偏弱。随着政策效果的持续显现,国内工业品价格有望逐步趋稳。CPI有望逐步回升,主要受国内消费和投资等内需政策刺激增强以及上年同期高基数影响逐步消除等因素带动。