主要品种观点综述
铜
- 走势状态：高位持续横盘，77000-79000元/吨
- 行情观点：全球贸易紧张局势有所缓解，关税影响总体好转，但前期对经济的不利影响仍存。国内库存降至低位，支撑铜价，但需求端受贸易战拖累，上行空间受限。
- 操作建议：沪铜近期或维持震荡格局，建议区间谨慎交易。
铝
- 走势状态：探低反弹，整体震荡19000-20000元/吨
- 行情观点：铝土矿供应增长，价格下行。氧化铝库存减少，电解铝产能增加。下游开工率上升，但光伏抢装机退坡和淡季影响下存在走弱预期。中美贸易谈判不及预期，铝价预计震荡走弱。
- 操作建议：沪铝关注中美贸易谈判结果，如不及预期，则以逢高空为主。氧化铝：短期空头注意避险，中长线逢高布局空单。
锌
- 走势状态：回归低位震荡，22000-24000元/吨
- 行情观点：锌精矿TC上涨，矿端供应宽松。社会库存小幅累库，整体处于较低水平。传统消费旺季已过，消费表现平淡，供需对锌价支撑不足。
- 操作建议：沪锌偏弱震荡，区间交易。
铅
- 走势状态：探低反弹，整体震荡16600-17100元/吨
- 行情观点：LME和COMEX铅库存减少，上期所铅库存增加。下游接货意愿黯淡，现货铅价下跌，成交疲弱。淡季沪铅上涨缺乏市场动力，中美关税谈判将影响有色市场。
- 操作建议：区间交易。
镍
- 走势状态：震荡转强，122000-129000元/吨
- 行情观点：印尼内贸镍矿偏紧，菲律宾发运恢复。纯镍过剩格局仍存，镍铁过剩格局或扩大。硫酸镍价格偏强，但下游需求平淡。
- 操作建议：镍成本坚挺，中长期供给过剩，预计震荡运行，建议区间交易。不锈钢：建议区间交易。
锡
- 走势状态：横盘震荡，25-27.5万元/吨
- 行情观点：下游交投升温，价格延续震荡。锡矿原料供应偏紧，印尼精锡出口将恢复。美国关税政策抑制电子产品终端需求，价格波动加大。
- 操作建议：建议区间交易，持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况。
工业硅
- 走势状态：下行趋势未变，低位继续下探
- 行情观点：工业硅产量减少，厂库增加，港口库存持平，电价下行，成本下降。多晶硅企业减产，下游采购意愿低迷。光伏产业链抢装机退坡，价格下跌。
- 操作建议：观望多晶硅探低反弹，观望或逢高适度做空。
碳酸锂
- 走势状态：下行趋势未变，低位继续下探
- 行情观点：上游供应减产，价格延续筑底。南美锂盐进口量保持高位，对供应形成补充。下游需求较好，但美国关税政策对锂电池出口形成负面影响。供应稳定，需求增速不及供给，现货供应趋于宽松。
- 操作建议：预计价格延续偏弱震荡局面，建议持逢高沽空思路。
宏观
- 国内：央行降准降息，“一揽子金融政策”发布。中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，建立经贸磋商机制。
- 美国：4月ISM服务业PMI超预期。3月贸易逆差扩大至创纪录新高。美联储5月议息会议利率维持不变。
库存
- 铜：全球库存汇总下降，COMEX、LME库存下降，中国保税区库存下降，沪铜库存和社会库存大幅下降。
- 铝：全球库存汇总下降，LME、上期所库存下降，社会库存下降。
- 锌：全球库存汇总下降，LME、上期所库存下降，社会库存下降。
- 铅：全球库存汇总上升，LME库存上升，上期所库存上升，社会库存上升。
- 镍：全球库存汇总上升，LME库存上升，上期所库存上升，社会库存上升。
- 锡：全球库存汇总上升，LME库存上升，上期所库存上升，社会库存上升。
近期技术走势
- 氧化铝：主力日线走势图显示价格短期反弹，整体延续震荡下行区间。
- 不锈钢：主力日线走势图显示价格短期反弹，整体延续震荡下行区间。
- 碳酸锂：主力日线走势图显示价格低位继续下探。
