甲醇周度报告：基本面偏弱，期价弱势波动为主

核心观点

• 供应端：5月国内甲醇供应同比维持高位，煤制甲醇利润较好，预计高供应格局难改。国际供应总体仍较高，伊朗部分装置开工负荷下降，但整体开工依旧偏高。
• 需求端：甲醇制烯烃产能利用率走低，传统需求后续存季节性开工走弱预期。新兴需求表现依旧不佳。
• 库存端：港口及厂内库存均面临一定累库压力。
• 比价：甲醇与尿素、聚丙烯-3*甲醇价差波动。
• 平衡表：5月国内供应及进口同比维持高位，表观需求环比下降。

关键数据

• 国内甲醇价格：江苏太仓价2405元/吨（环比-32），鲁南2300元/吨（环比-100），内蒙古现货价2095元/吨（环比-60）。
• 国内甲醇产量：205.8万吨，环比+4.92万吨，产能利用率92.2%，环比+2.2%。
• 国际甲醇价格：CFR中国CFR价：东南亚FOB价：鹿特丹FOB价：美湾。
• 港口库存：56.2万吨，环比+2.45万吨。
• 厂内库存：30.39万吨，环比+2.06万吨。
• 甲醇制烯烃产能利用率：82.9%，环比-0.4%。
• 传统需求开工率：甲醛51%（环比持平）、醋酸87.6%（环比-1.3%）、MTBE61.4%（环比+0.6%）。
• 新兴需求开工率：BDO44.5%、碳酸二甲酯57.7%、有机硅60.1%。

研究结论

甲醇或延续弱势震荡为主。