国信期货金融周报：稳经济稳预期，股债双双转为观望

研究所周报总结

行情回顾

• 股指：上证50、沪深300小幅反弹；中证500回落。
• 国债：十年期国债期货高位震荡。

行情动能分析

• 成交额：上证50、沪深300成交额回落或冲高回落；中证500、中证1000成交额下滑；融资融券余额有所回落。
• 换手率：上证50、沪深300换手率回升；中证500、中证1000换手率稳定。
• 板块表现：沪深300板块较为一致；消费、医药、金融板块ALPHA为正，信息、电信、工业周期ALPHA为负。
• 市场情绪：股指期货市场情绪观望，涨停家数持续低于100家，下跌家数较多。
• 持仓与升贴水：股指期货持仓数据及升贴水数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：数据未详细展开。
• 国债收益率：十年期国债到期收益率持续在1.6250%附近波动，略有回落；5年期国债期货次季IRR稳定，10年期略落。
• 利率：银行间回购加权利率回归正常；Shibor短期略显著回落。
• 经济数据：4月CPI为-0.1%，PPI增速至-2.7%；PMI回落至49，非制造业PMI为50.4。
• 消费与信心：3月社会消费品零售总额同比5.9%，消费数据略升；消费者信心趋势回落。
• 货币与信贷：3月M2同比7%，M1同比1.6%；新增人民币贷款36400亿。

后市展望

• 股指：市场情绪观望，政策层面推出降息降准、结构货币投放等措施稳定市场；IH、IF多单持有。
• 国债：货币市场持续净回笼，利率重返低位，国债期货高位震荡，因超调反应。