行情回顾
- 沥青期货主力合约BU2506本周区间上涨2.89%，振幅3.94%。
- 山东重交沥青市场低端价下跌30元/吨至3410元/吨。
- 华东重交沥青市场低端价持平于3500元/吨。
- 山东重交沥青基差上升20元/吨至182元/吨。
- 华东地区重交沥青基差上升25元/吨至187元/吨。
沥青基本面
- 山东地炼沥青生产理论利润环比上升，河北地炼沥青生产理论利润环比上升，江苏主营炼厂沥青生产理论利润大幅上涨。
- BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差扩大至340.4元/吨。
- 中国沥青日度开工负荷率为36%，环比上升0.3%。
- 山东重交沥青周度开工率为28.8%，环比上升0.5%。
- 3月中国沥青产量为213.15万吨，环比上升0.5%，同比下降0.85%。
- 中国沥青周度产量为48.8万吨，环比上升1.46%。
- 2025年5月1日-5月7日，国内沥青装置周度损失量约为49.29万吨，环比减少3.29万吨。
- 沥青需求改善幅度有限，江南、华南和西南部分地区持续降雨限制施工，项目资金和进度问题影响需求释放。
- 沥青104家样本企业周度社会库存为191.7万吨，环比下降0.93%；54家样本企业周度厂内库存为88.1万吨，环比上升2.20%。
- 中国稀释沥青港口库存为32.2万吨，环比下降9.23%，同比下降65.64%。
- 未来三天多地有降雨天气，部分地区有大到暴雨。
后市展望
- 供应端：下周市场供应有所增加，供应端持续充裕。
- 需求端：北方需求有限改善，江南、华南西部部分地区降雨限制施工，项目资金和进度问题影响需求释放。
- 成本端：国际油价波动频繁，中美会谈结果待定，原油价格延续宽幅震荡，稀释沥青贴水延续偏高水平。
- 技术面：沥青期货主力合约BU2506延续区间震荡。
- 短期观点：沥青市场延续供需双弱下的紧平衡状态，箱体突破需待油价或需求端明确驱动，短期沥青或延续震荡运行。
- 风险因素：美国贸易战反复、中东局势扰动。
