核电景气度有望在“十五五”持续
2025年4月27日,国务院常务会议核准浙江三门三期工程等5个核电项目共计10台核电机组,其中华龙一号机组8台,CAP1000机组2台。自2019年以来,国内核电审批节奏明显加快,近三年每年核准10台及以上,7年累计核准新核电项目28个,合计56台机组,均为百万千瓦级三代压水堆核电机组。
核电发展空间广阔,短期规划2025年核电装机容量达到7000万千瓦,需新增约11台机组;中期预计2030年和2035年装机容量分别达到1.1亿千瓦和1.5亿千瓦以上,年均新增装机接近7台;远期目标为2060年达到4亿千瓦、约400台百万千瓦级机组,年均新增约8台机组。
此次核准10台机组的投资总额超过2000亿元,具备逆周期稳经济的重要属性。维持行业“同步大市”评级,看好行业整体景气度的持续。风险提示包括原材料价格波动、项目建设不及预期、核电安全事故风险和电价波动风险。