电力设备行业点评：国常会核准核电项目，行业进入高景气度发展期

国常会核准5个核电项目，共10台三代核电机组和1台四代高温气冷堆机组，标志着核电行业进入高景气度发展期。

核心观点与关键数据：

1. 事件驱动： 国常会核准5个核电项目，包括中国广核6台（华龙一号4台、CAP1000 2台）、中核集团3台（华龙一号2台+高温气冷堆1台）、国家电投2台（CAP1000 2台）。按机组类别分，CAP1000共4台，华龙一号共6台，高温气冷堆1台。
2. 多维度指标显示高景气度：
   • 核准： 2022-2024年连续三年核准均超预期的“十四五”每年6-8台，2024年核准10+1台。
   • 开工： 2024年已开工5台（含22年核准2台、23年核准3台），下半年有望进一步提升。
   • 在建： 2023年在建机组达25台，接近存量的50%，后续转商步骤将加快。
   • 投产： 预计2025年新投产机组提升至6-7台。
   • 投资额： “十四五”核电投资额（21-23年）分别为538/677/949亿元，增速+42%/+26%/+40%，已接近“十三五”总量。
3. 核电发展前景：
   • 截止2023年底，核电商运55台（57GW）、在建25台（30GW）、核准未开工12台（14GW），合计约100GW。
   • 预计2025/2030/2035/2060年核电累计装机将分别达到70/100/150/450GW。

投资建议： 建议关注核电运营商（中国核电、中国广核）、核电阀门供应商（江苏神通、中核科技）、乏燃料处理设备厂商（景业智能）、滑轴国产替代厂商（崇德科技）、高温气冷堆主氦风机供应商（佳电股份）、乏燃料运输容器制造商（科新机电）。

风险提示： 核电建设不及预期，核电安全事故风险。