原油燃料油日报：EIA原油库存超预期去库叠加供应风险支撑，溢价走强限制回调空间

原油燃料油日报研报总结

一、核心观点

• 市场表现：中国原油期货（SC）价格反弹，溢价走强；WTI与Brent维持稳定；SC-Brent和SC-WTI价差扩大，显示中国原油期货相对外盘溢价增强。
• 供需动态：美国EIA原油库存超预期去库，但成品油需求分化（汽油库存增加，馏分油需求走强），市场呈现“供需双弱”但库存边际改善特征。
• 支撑与压力：地缘风险（如卡塔尔供应偏紧、欧盟制裁俄油）和SC溢价支撑近端油价，但成品油累库（尤其是汽油）及炼厂利润收缩限制反弹空间。

二、关键数据

• EIA数据：美国至5月2日当周EIA原油库存减少203.2万桶（预期-83.3万桶），库欣库存下降74万桶，战略石油储备增加58万桶。
• 需求数据：美国蒸馏油需求周环比上升35万桶/日至492.51万桶/日，车用汽油需求周环比下降11万桶/日至969.2万桶/日。
• 地缘风险：卡塔尔6月海运原油升水0.80美元/桶，墨西哥国家石油公司预计2025年原油日产量达158万桶，欧盟拟对俄罗斯卢克石油子公司Litasco实施制裁。

三、研究结论

• 短期展望：油价维持低位震荡，波动中枢在60-65美元/桶（Brent），上行风险来自地缘供应中断，下行压力源于需求不及预期及OPEC+政策松动。
• 产业链价格监测：原油和燃料油价格受供需及地缘因素影响，SC溢价走强限制回调空间，但成品油累库及炼厂利润收缩可能压制反弹。
• 市场信息：截至2:30收盘，沪金主力合约涨1.60%，沪银主力合约涨0.45%，SC原油主力合约涨1.77%；华东船供油180cst主流成交价格1800-5250元/吨。

四、图表数据

• 研报包含多张图表，涵盖WTI/Brent价格、SC价差、美国原油产量、钻机数量、OPEC产量、炼厂开工率、库存数据等，直观展示市场动态。