原油库存周报：EIA商业原油、汽油库存超预期去库，油价震荡偏强

请务必阅读正文后的免责声明 1 市场有风险，入市需谨慎！ 通惠期货•研发产品系列 2024年3月21日 星期四 能源化工 原油库存周报 EIA商业原油、汽油库存超预期去库，油价震荡偏强 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F3040852 投资咨询：Z0010294 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、库存情况观点 EIA报告显示，截止3月15日，美国商业原油库存、汽油库存超预期去库。其中美国商业原油库存环比减少195.2万桶，预期1.3万桶；俄克拉荷马州库欣库存减少1.8万桶；馏分油库存环比增加62.4万桶，预期-8.7万桶；汽油库存环比减少331万桶，预期-135万桶，美国墨西哥湾沿岸汽油库存下降至自2021年3月以来的最低水平；战略石油储备库存增加75万桶；截至3月15日当周美国精炼厂设备利用率为87.8%，预期87.7%；美国的原油出口增加了173.4万桶/日；净进口减少了94.7万桶/日；美国成品油出口增加了76.6万桶/日，进口减少了62.2万桶/日；原油、成品油出口均大幅增长，这是有记录以来这两个指标的最大单周涨幅。美国原油产量维持在1310万桶/日不变；美国原油产量引伸需求为1965.69万桶/日，环比上升84.65万桶/日；美国车用汽油总产量引伸需求为984.16万桶/日，环比下降20.15万桶/日；馏分燃油产量引伸需求为477.09万桶/日，环比上升16.48万桶/日。综上，随着出口增加和炼油厂持续提负，原油库存下降。3月份开始，美国汽油需求将季节性回升，需要继续追踪汽油需求的季节性强弱的相对表现。 宏观面上，尽管美国各项经济数据显示通胀具有韧性，但是美联储点阵图维持年内3次降息的预期，美股三大股指均创收盘新高，金融市场风险偏好总体继续保持强势；但仍需警惕美国降息周期推迟的前景引发的风险偏好降温。基本面来看，供给端，OPEC+同意将自愿减产措施延长至第二季度末，近日伊拉克和安哥拉均承诺将控制原油产量；本次月报中三大机构均给出了24年二季度去库的预期，并且去库的逻辑并非是需求预期的明显好转，更多是基于OPEC+自愿减产在二季度延续以及俄罗斯层面供给收缩的预期。美国原油产量维持在历史高位，与此同时EIA在周一的报告中预测美国顶级页岩产区的石油产量将在4月份升至四个月来的最高水平，接下来需要进一步追踪美国原油产量的数据来判断美国原油增长的持续性。需求方面，随着美国炼油厂的重启将支撑原油需求，并且接下来汽油需求季节性回升；并且由于红海危机的持续，船只绕行使得航运业每天额外消耗10万桶燃料。 总体而言，三大机构最新月报给出的去库预期的实现依赖于供给真实的减产，进而二季度后续的核心还将是需要观察自愿减产的执行；地缘层面，近期俄罗斯的炼油设施多次遭到乌克兰袭击，引发了市场对于供应中断的担忧，并且法国总统多次放话将派遣军队支持乌克兰，俄乌冲突的烈度进一步升级，俄乌冲突对油价的影响再次出现；巴以冲突方面，胡塞武装威胁将在印度洋对美以船只进行袭击，袭击范围进一步扩大；地缘因素持续为油价提供强支撑。当前原油总体依然是偏强态势，原油当前看不到大跌风险，但是针对中国的需求担忧限制涨幅，需要接下来的数据认证。 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 2 原油库存周报 二、周度数据跟踪 数据来源：EIA 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 API 47238.50 47086.60 -151.90 -0.32% 万桶 日本石油库存 6379.18 6571.19 192.02 3.01% 万桶 OECD陆上商业石油储备 1433.00 1416.00 -17.00 -1.19% 百万桶 数据来源：API,PAJ,WIND 三、产业链数据图表 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差 图2：SC 与WTI价差统计 数据来源：WIND 数据来源：WIND -505101520253002040608010012014016020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/01Brent-WTIBrentWTI美元/桶-100-50050100150010020030040050060070080090020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/01SC-WTIINE SCWTI元/桶元/桶 请务必阅读正文后的免责声明 3 市场有风险，入市需谨慎！ 原油库存周报 图3：美国原油周度产量 图4：美国和加拿大石油钻机数量（贝克休斯） 数据来源：EIA 数据来源：WIND 图5：美国周度原油净进口量 图6：美国周度成品油净出口量 数据来源：EIA 数据来源：EIA 图7：美国炼厂原油加工量 数据来源：EIA 9000950010000105001100011500120001250013000135001400019/0120/0121/0122/0123/0124/01美国原油产量千桶/天05010015020025030002004006008001000120018/0318/0819/0119/0619/1120/0420/0921/0221/0721/1222/0522/1023/0323/0824/01美国石油钻机数量加拿大石油钻机数量10001500200025003000350040004500500020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/01美国周度原油净进口量-4week Avg千桶/天100015002000250030003500400045005000550019/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/01美国周度成品油净出口量-4Week Avg 千桶/天14,00015,00016,00017,00018,000159131721252933374145492018-2023年范围(不含2020、2021）2018-2023年均值(不含2020、2021）20232024周千桶/天 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 4 原油库存周报 图8：美国炼厂周度开工率 数据来源：EIA 图9：美国商业原油库存(不包含战略储备） 数据来源：EIA 图10：美国库欣原油库存 数据来源：EIA 7580859095100159131721252933374145492018-2023年范围(不含2020、2021）2018-2023均值(不含2020、2021）20232024周%370390410430450470490510159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023均值（不含2020、2021）20232024百万桶周15202530354045505560159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023均值（不含2020、2021）20232024百万桶周 请务必阅读正文后的免责声明 5 市场有风险，入市需谨慎！ 原油库存周报 图11：美国战略原油库存 数据来源：EIA 图12：美国汽油库存 数据来源：EIA 图13：美国馏分油库存 数据来源：EIA 300350400450500550600650700159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023年均值（不含2020、2021）20232024百万桶周200220240260159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023年均值（不含2020、2021）20232024百万桶周周100105110115120125130135140145150159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023年均值（不含2020、2021）20232024百万桶周 请务必阅读正文后的免责声明 6 市场有风险，入市需谨慎！ 原油库存周报 图14：美国航空煤油库存 数据来源：EIA 图15：美国其它油品（不含乙醇）库存 数据来源：EIA 图16：美国战略原油库存 数据来源：EIA 3032343638404244464850159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023年均值（不含2020、2021）20232024百万桶周220240260280300320340159131721252933374145492018-2023年范围（不含2020、2021）2018-2023年均值（不含2020、2021）20232024百万桶周30035040045050055060065070075020/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/0822/1022/1223/0223/0423/0623/0823/1023/1224/0224/0424/0624/08美国战略原油库存百万桶 请务必阅读正文后的免责声明 7 市场有风险，入市需谨慎！