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2025年一季度全球及中国黄金供需数据解析

2025-05-07 白素娜国贸期货庄晓瑞

2025年一季度，全球黄金市场呈现供给微增、需求分化的格局。全球黄金总供应量同比增长约1%至1206吨，其中矿产金小幅上涨，回收金有所下降。全球黄金总需求（不含场外投资）同比仅上涨约1%至1310吨，但需求分化显著：金饰消费需求受高金价压制，同比下降约20.8%；科技用金需求维持高位，同比上涨约0.4%；投资需求大幅增长，同比增加约170%至551.9吨，其中黄金ETF净流入226.5吨，创2020年3季度以来新高，是金价上涨的关键动力；央行购金同比下滑约21.4%，但全球央行连续第五个月增持黄金，一季度累计购金12.75吨。

中国黄金市场呈现供给增加、需求回落的格局，但黄金ETF规模大幅攀升。全国黄金产量同比增长1.18%至140.830吨，黄金消费量同比下降5.96%至290.492吨，其中金饰需求大幅下降26.85%，金条及金币需求同比增长29.81%。黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%。上金所黄金出库量同比下滑约35.7%，中国黄金进口量同比下滑约70.58%。

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