兴业银锡机构调研纪要

公司概况与战略目标

内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司是一家大型矿业公司，主要从事金属矿产资源勘查和开发。公司成立于1996年，2011年进行重大资产重组后，主要经营有色金属及贵金属采选及冶炼。公司拥有内蒙古以银、锡为主储量较大的有色多金属矿山，主要产品包括铅、锌、铜、铁、锡、铋、钨、锑、银等。公司注册资本为183.72亿元，总股本为183.72亿股，无限售流通股为146.42亿股。公司秉持“立足资源主业,布局产业延伸,拓展海外市场,树立品牌企业”的战略目标，坚持“诚实守信、合作共赢”的经营理念。

业绩交流会主要问题及回复

1. 未来建设项目情况

   • 银漫二期：已取得立项批复，推进征地工作。
   • 宇邦矿业扩建工程：申请开工许可，取得后即可开工。
   • 大西洋锡业项目：已取得开工手续，预计2027年四季度投产，年生产锡金属6000吨。

2. 发行境外债原因

   • 拟发行3亿美元境外债，配合摩洛哥项目建设，拓宽融资渠道，优化融资结构。

3. 大西洋锡业项目成本及产能

   • 锡平均品位0.55%，回收率70%，吨矿石采选成本约200元，设计产能90万吨/年，计划扩至150万吨。

4. 大西洋锡业矿产资源情况

   • 4个采矿证，140平方公里，主要矿带控制资源量21.33万吨，深部找矿空间较大；BauEIJaj锡矿和SAMINE萤石矿为增储潜力区。

5. 控股股东重整进展

   • 兴业集团重整有序推进，无实质性障碍，进展将及时公告。

6. 金属销售量小于产量原因

   • 根据市场情况及价格波动，适当调节销售策略及节奏。

7. 境外债发行利率

   • 待国家发改委批复后，根据市场情况确定。

8. 银漫二期对现有生产的影响

   • 井巷开拓对银漫一期采矿有影响，但非重大影响，最终会消除。

9. 未来资本开支与现金流

   • 项目推进中金融机构授信逐步增量，现金流良好，融资工具丰富，能保障资金投入。

10. 博盛矿业和乾金达矿业情况

    • 博盛矿业选厂已复产，地表矿石可供应一年半，将加快整改及技改；乾金达矿业2024年净利润增长39.16%至2.45亿元。

11. 银漫二期增储情况

    • 增储非开工必要条件。

12. 盾构机技术应用

    • 与中铁隧道局签意向协议，未来可能应用于银漫二期和宇邦矿业。

13. 银漫二期产品结构

    • 主要产铅、锌、银、铜、锡、锑。

14. 银漫和宇邦深部探矿增储

    • 银漫深部岩体含矿，具备斑岩型矿床条件；宇邦已打钻5万多米，效果良好。

15. 布敦银矿后续规划

    • 兴业集团重整完毕后根据安排确定。

16. 宇邦矿业深部探矿发现品种

    • 主要发现铜、银、锡。

17. 分红比例计划

    • 将根据资本开支及可持续发展制定合理方案。

18. 期货套期保值风险

    • 公司有严格制度和专业小组控制风险，实施规模不大。

19. 安全生产措施

    • 建立安全责任体系，提升培训效能，针对顶板管理、设备伤害等风险制定管控措施。

20. 郑文宝先生履历及贡献

    • 博士毕业于成都理工大学，曾在中国地质科学院及西藏从事矿产资源勘查研究，2019年加入兴业银锡，发现银漫主矿体及深部矿体，未来将在多个项目上推动找矿突破。

21. 合同负债增加原因

    • 主要由于预收货款增加。