二手房市场量增价稳，持续积蓄回暖势能

研报总结

核心观点

2025年3月，中国二手房市场呈现量增价稳的态势，持续积蓄回暖势能。市场在经历前期调整后，交易活跃度显著提升，价格预期逐步改善，但短期内价格涨幅有所放缓。

关键数据

• 成交量：CRIC监测重点城市3月份二手房交易量平均增长21%，上海、深圳、西安、杭州同比增幅均超过40%。
• 高频交易小区：3月高频交易小区数量同比增长132%，较上月提升45个百分点。
• 价格上涨小区占比：49%的小区成交价格环比上升，较上月回落7.4个百分点，但较上年同期仍提升7.9个百分点。
• 挂牌价上涨小区占比：38.9%的小区挂牌价格环比上涨，较上月回落1.1个百分点，但较上年同期提升7.9个百分点。
• 议价空间：典型城市二手房平均议价空间为17.7%，环比上升0.4个百分点，仍是近一年以来的第二低点。
• 城市表现：武汉69%的小区房价环比上涨，上海、天津、杭州、南京连续两个月过半小区房价上涨。杭州二手房价指数环比增长1%，创2022年8月以来新高。
• 小区类型：52%的高端小区房价环比上涨，高端小区议价空间为14%，环比下降1个百分点。

研究结论

1. 交易放量夯实价格基础：核心城市二手房成交量显著增长，高频交易小区数量持续扩容，带动市场交易活跃度创近三年新高。
2. 价格博弈进入新平衡阶段：买卖双方预期差持续收窄，挂牌价上涨小区占比与成交价上涨占比差距缩小，市场价格预期逐步改善。
3. 高端小区领涨，刚需、改善积蓄势能：高端小区房价率先回升，刚需、改善类小区进入平台整理期，随着低价房源加速去化，后续价格回升蓄积动能。

总结

当前市场正处于从规模复苏到价格预期提振的关键转换期。核心城市二手房市场凭借政策支持、供需关系改善及库存调整，预计供求指标将进一步修复，并率先迎来量价齐升的确定性信号。