北马其顿共和国：2025年第四条磋商新闻稿；员工报告

核心观点： 北马其顿经济在能源危机后逐渐复苏，但面临通胀上升、公共债务增加、人口外流和结构性改革进展缓慢等多重挑战。

关键数据： 2024年经济增长2.8%，通胀3.5%，财政赤字4.4% GDP，公共债务63% GDP。预计2025年经济增长3.3%，通胀3.4%。

研究结论：

• 经济增长： 受国内需求拉动，尤其是公共投资和消费增长，预计2025年经济增长将加速。但外部需求疲软和全球不确定性将对增长构成压力。
• 通胀： 通胀风险上升，核心通胀受工资增长推动持续高企。需采取紧缩性财政政策和稳健的货币政策来应对通胀。
• 财政政策： 财政赤字和债务水平高于目标，需采取具体措施实现财政整顿，包括控制当前支出、增加收入、加强公共财政管理。
• 货币政策： 建议央行维持利率不变，同时收紧流动性措施。若通胀风险上升，需准备加息。
• 结构性改革： 人口外流对经济构成重大挑战，需加快结构性改革以提高生产率，包括加强劳动力市场、改善营商环境、增加基础设施投资、改革电力部门、加强法治和反腐败力度。
• 治理改革： 需提高法律和监管环境的可预测性，加强司法独立和反腐败工作。
• 其他： 建议下一轮 Article IV 咨询按标准12个月周期进行。