- 核心观点：股指期货市场在五一假期前一周呈现震荡整理态势，假期消息面平稳，宏观经济复苏迹象增强，中央汇金等机构持续配置A股强化底部支撑，预计假期后股指将震荡向上运行。
- 市场回顾：
- 股指走势：假期前各股指震荡整理，资金谨慎，股指位于4月初跳空缺口附近，上行阻力较大，沪深两市成交金额约1万亿元，反映投资者观望情绪。假期期间旅游高频数据表现较好，经济基本面平稳，市场信心稳定。假期后资金回流，外部风险缓和，市场情绪回升。
- 期权价格走势：50ETF、300ETF（上交所）、300ETF（深交所）周跌幅分别为0.63%、0.41%、0.36%，沪深300指数周跌幅为0.43%，中证1000指数周涨幅为0.18%，500ETF（上交所）、500ETF（深交所）、创业板ETF周涨幅分别为0.09%、0.13%、0.05%，深证100ETF周跌幅为0.69%，上证50指数周跌幅为0.59%，科创50ETF、易方达科创50ETF周涨幅分别为0.76%、0.88%。
- 股指期货基差与月差：四个股指期货品种基差转为期货贴水模式，期货跨期价差走强，远月合约贴水幅度加深，未来不确定性套保需求强劲。
- 期权指标：
- PCR指标：各股指期权成交量PCR和持仓量PCR均显示市场情绪偏向多头，但部分品种持仓量PCR有所下降。
- 隐含波动率：前期权隐含波动率位于正常区间，上证50ETF、上交所300ETF、深交所300ETF、沪深300指数、中证1000指数、上交所中证500ETF、深交所中证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、上证50股指、科创50ETF、易方达科创50ETF的平值期权隐含波动率分别为14.11%、14.86%、14.78%、14.65%、21.73%、19.13%、18.19%、23.02%、18.06%、14.22%、24.52%、25.24%。
- 研究结论：股指期货市场底部支撑较强，建议持有牛市价差布局股指中长线上行机会。
