2025年4月,受关税风波影响,股市出现大幅回落后反弹企稳,内需相关板块表现突出,科技板块获利回吐。股指期货基差普遍贴水扩大,IM基差创历史新低,IC基差持续扩大。市场波动下降导致股指期货持仓量环比下降,主力席位净空头持仓减少。4月股指期货空头展期成本大幅提高,主力席位净空头持仓降至历史最低点。关税风波探明市场底部,政策支持内需和科技创新,市场中期低点被探明,预计股指将保持震荡整理。关键数据:沪深300指数涨跌幅-2.89%,上证50指数涨跌幅-0.75%,中证500指数涨跌幅-4.32%,中证1000指数涨跌幅-5.19%;主要ETF资金净流入超1000亿元;融资余额下降至不足1.8万亿元。研究结论:市场机会集中在个股和板块,预计股指将保持震荡整理。