北交所信息更新：国网6132万订单落地+算力转型提速，2025Q1营收高增54%

2025年一季度公司营收1.08亿元（+53.65%），归母净利润186.22万元（+30.41%），扣非净利润168.47万元，同比增长41.40%。公司扩大生产布局，在手订单饱满，维持2025-2027年盈利预测：归母净利润分别为0.53/0.64/0.76亿元，EPS为0.32/0.39/0.46元，对应P/E分别为34.8/28.7/24.4倍。看好公司2025年新签约订单饱满及向算力市场新领域拓展带来的业绩增长，维持“增持”评级。

公司研发投入占比38.31%，获批组建省级研发平台，荣获多项荣誉，6项新产品获国内领先鉴定。子公司亦快速发展，继电器研究所获批组建省级研发中心。公司计划新增35kV九统一保护、自主可控110kV保护、35kV GIS、新型低压交-直流混联配电柜、新型储能等，布局源网荷储一体化零碳智慧园区数智化平台，并向算力市场积极拓展。

2025年4月中标国网6132.70万元订单，全年新签订单达5.32亿元。1月签中能建4.25亿元框架协议，3月签郑州航空港大数据产业园项目4575.29万元合同。

风险提示：原材料波动风险、宏观经济变化风险、募投项目投产不及预期风险。