量化周报：静待流动性回升

择时观点：当前市场流动性保持下行趋势，但分歧度上行趋缓，景气度虽有下行但边际改善，ERP处于极值状态。沪深300经历恐慌抛售和自动反弹后，二次测试较强并稳定在支撑线之上，市场整体供应较弱。建议继续半仓，等待流动性周期回升叠加景气度改善，市场将进入更乐观象限。

指数监测：近1周ETF产品申购流入增速较快的有中证钢铁、湾创100（CNI）、上证国企红利、上海金、机器人产业；近1周恒生A股专精特新企业、科创200、SHS科技100、深主板50、文娱传媒份额流出最多。

资金共振：推荐计算机、机械、通信与传媒行业。两融资金上周在汽车中净流入最多（5.8亿元），大单资金上周在计算机中净流入最多（15.2亿元）。基于融资融券与大单资金共振策略，本周推荐计算机、机械、通信与传媒。

因子跟踪：一致预测增速和估值因子表现亮眼。从时间上看，估值和一致预测增速因子表现较好；从不同市值下看，大小市值下一致预测增速因子表现较好，整体看中小市值下因子超额更高。

量化组合：上周超额收益涨跌互现。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合，上周分别实现绝对收益-3.64%、-4.40%和-3.14%，分别实现超额收益-0.64%、-0.54%和1.30%。

风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。