格林大华期市早班车---硅料（20250506）

有色金属板块研报总结

工业硅

• 行情复盘：期货主力2506合约弱势运行，收于8540元/吨，下跌105元/吨，跌幅1.21%。成交量29.25万手，持仓39.19万手，成交额125.39亿元。
• 重要资讯：
  • 开工率51.07%，较上周上涨0.77%。
  • 开炉数增加3台，主要在市场和云南地区。
  • 产量73030吨，较上周增加0.76%。
  • 现货库存40.73万吨，较上周增加0.79%；期货库存34.91万吨，增加0.04%。
  • 行业成本小幅下降，平均成本约10844.44元/吨。
  • 平均毛利仍为负，约-592.59元/吨，较上周下降11.5%。
• 市场逻辑：现货报价持续下调，市场颓势不改。需求方面，有机硅节前成交缓解，多晶硅价格持续走低，开工率约35%，对工业硅需求稳定。市场情绪偏向空头，短期或延续偏弱震荡，若跌破8500元/吨支撑位，可能加速下行至8000元/吨。
• 交易策略：卖出看涨期权。

多晶硅

• 行情复盘：期货主力2506合约震荡下行，收于37245元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.04%。成交量15.26万手，持仓11.24万手，成交额169.46亿元。
• 重要资讯：
  • 周产量23500吨，环比下降1.67%。
  • 开工率36%，较上周下降2.7%。
  • 工厂库存267700吨，环比增加1.79%。
• 市场逻辑：P型多晶硅价格3.33万元/吨，N型多晶硅价格3.85万元/吨，价格弱势不减。下游开工率维持低位，库存累库，成交氛围清淡。光伏430抢装期接近尾声，终端需求大幅收缩，带动价格持续弱势运行。行业情绪悲观，供需矛盾加深，短期或维持低位震荡，中长期受产能过剩压制，价格重心可能继续下移。
• 交易策略：卖出看涨期权。