周度要点小结
- 行情回顾：截至4月18日，螺纹主力合约期价3076元/吨（-55），杭州螺纹中天现货价格3160元/吨（-10）；螺纹产量由增转降，229.22万吨（-3.15万吨）；表观需求增加，273.82万吨（+21.14万吨），同比-7.76%；总库存七连降，733.16万吨（-44.6万吨），同比-27.75%；钢厂盈利率54.98%（+1.30个百分点）。
- 行情展望：宏观方面，美国对中国商品加征关税，美联储关注关税驱动通胀；国内政策支持消费。供需方面，螺纹产量转降，产能利用率50%，电炉钢开工率上升，需求好于预期，库存下滑，表观需求突破270万吨。成本方面，铁矿相对抗跌，焦炭提涨落地，焦煤供应宽松，煤焦期价下行。技术方面，RB2510合约日K线受压于多日均线下方，均线组合空头排列，MACD指标运行于0轴下方。策略建议：螺纹2510合约维持震荡偏空，注意操作节奏和风险控制。
期现市场情况
- RB2510合约弱势运行，RB2505合约强于RB2510合约，价差-73元/吨（+8元/吨）。
- 螺纹钢仓单量197563吨（-38446吨），前二十名持仓净空73224张（+19429张）。
- 现货价格下调，杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）报价3160元/吨（-10元/吨），基差84元/吨（+55元/吨）。
上游市场情况
- 铁矿石现货价格下调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报805元/干吨（-3元/干吨）。
- 焦炭现货价格上调，天津港一级冶金焦报价1540元/吨（+50元/吨）。
- 47港口到港量增加，港口库存下滑，总量14550.00万吨（-281.02万吨）。
- 焦化厂产能利用率上调至73.41%，焦炭库存增加至67.96万吨。
产业情况
- 1-3月钢材出口量同比增加6.3%，粗钢产量同比增0.6%。
- 高炉开工率83.56%（+0.28个百分点），日均铁水产量240.12万吨（-0.10万吨）。
- 螺纹钢周度产量229.22万吨（-3.15万吨），产能利用率50.25%（-0.69%）。
- 电炉钢开工率75.07%（+1.65个百分点）。
- 螺纹钢总库存733.16万吨（-44.6万吨）。
下游情况
- 新屋开工面积同比下滑24.4%，基建投资同比增长5.8%。
期权市场
- 终端需求好于预期，表需数据提升，但关税扰动，后市需求受阻预期较强。
- 建议继续持有“买入认沽”期权。
