螺纹钢市场周报：关税政策扰动，螺纹钢期价区间波动

周度要点小结

1. 行情回顾：截至4月25日，螺纹主力合约期价3101元/吨，杭州螺纹中天现货价格3190元/吨；螺纹产量229.11万吨，表观需求259.94万吨，总库存702.33万吨；钢厂盈利率57.58%。
2. 行情展望：宏观方面，美方考虑降低对中国商品关税税率，中方将实施积极的财政和货币政策；供需方面，螺纹钢产量和电炉钢开工率下降，库存八连降，表观需求减少；成本方面，铁矿石和焦炭价格稳定；技术方面，RB2510合约日K线受压于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。

期现市场情况

• RB2510合约弱势整理，RB2505合约弱于RB2510合约，25日价差为-76元/吨。
• 螺纹钢仓单量增加，前20名持仓净空增加。
• 现货价格上调，基差走强，25日期现基差为89元/吨。

上游市场情况

• 铁矿石现货价格上调，港口库存增加，到港量减少。
• 焦化厂产能利用率上调，库存增加，焦煤供应稳定。

产业情况

• 1-3月钢材出口量同比增加，粗钢产量同比增4.6%。
• 钢厂高炉开工率上调，螺纹钢周度产量229.11万吨。
• 电炉钢开工率下调，全国90家电炉厂平均开工率74.93%。
• 厂内库存与社会库存双降，螺纹钢总库存702.33万吨。

下游情况

• 新屋开工面积同比下滑24.4%，基建投资同比增长5.8%。

期权市场

• 建议继续持有“买入认沽”期权。

研究结论

• 当前螺纹钢市场受关税问题影响，但供需面表现较好，建议区间交易，注意操作节奏和风险控制。