沥青：原油回撤，轻仓过节

【基本面跟踪】

• 期货价格：BU2506和BU2507期货价格小幅下跌，夜盘收盘价分别为3,412元/吨和3,396元/吨，成交量和持仓量均有所减少。
• 仓单：沥青全市场仓单手数为892,300手，较前一日增加。
• 价格差：基差（山东-06）为106元/吨，较前一日扩大；1114元/吨的跨期价差略有缩小。
• 现货市场：山东和长三角批发价分别为3,560元/吨和3,570元/吨，较前一日上涨。
• 炼厂数据：开工率降至27.71%，库存率降至29.59%，均较前一日下降。

【趋势分析】

• BU-SC期货价格在被动扩张后企稳震荡（图1）。
• 仓单增加后持稳（图2）。
• 江苏和山东BU厂库仓单均呈现波动趋势（图3）。
• 山东基差独立回升（图4）。
• 原油价格近端反弹后震荡（图5）。
• 低价现货持续反弹（图6）。

【趋势强度】
沥青趋势强度为-1，属于偏弱。

【市场资讯】

1. 国内沥青周度总产量为48.9万吨，环比减少2.5万吨，同比增加5万吨。1-4月累计产量同比增加2.0%。
2. 截止4月28日，国内厂库库存86.2万吨，较前一日减少3.9%，山东地区去库明显。
3. 社会库库存193.5万吨，较前一日减少0.6%，山东地区去库明显。

【研究结论】
沥青市场整体偏弱，期货价格和现货价格均呈现小幅波动。供应端受炼厂转产影响，库存去库明显，但需求恢复缓慢。建议轻仓过节，关注原油价格和终端需求变化。