生猪：消费支撑不足 关注二育出栏表现

核心观点与关键数据

• 现货市场：生猪价格震荡为主，全国均价14.72元/公斤，较前一日下滑0.01元/公斤。区域价格差异：河南下滑0.08元/公斤至14.74元/公斤，辽宁上涨0.02元/公斤至14.55元/公斤，四川持平于14.35元/公斤，广东持平于15.6元/公斤。
• 市场数据：涌益监测显示，截至4月24日当周：
  • 自繁自养模式：50头以下规模出栏肥猪利润223.07元/头（增21.22元/头），5000-10000头规模出栏利润212.75元/头（增19.89元/头）。
  • 外购仔猪育肥：出栏利润123.78元/头（增31.21元/头）。
  • 二次育肥成本：110-140公斤采购成本14.87元/公斤（调0.17元/公斤），125-150公斤成本15.13元/公斤（调0.20元/公斤）。部分企业二次育肥成交价达16元/公斤，成本上升导致成交量下滑。
• 行情驱动：前期二育进场推升猪价，但终端需求跟涨乏力，近期二育成交下滑，猪价回落。肥标差收窄、天气转热及体重上行难度加大，导致近期出栏增加。

研究结论

• 猪价趋势：需求端持续平淡，无消费增量支撑，猪价预计维持震荡格局。
• 盘面预测：主力合约09合约预计在14000-14800区间波动，需关注五一前后二育出栏表现。
• 风险提示：二次育肥群体观望情绪增加，整体成交量不及中旬阶段。