PVC
- 价格表现：4月29日，PVC期货主力合约收跌0.92%至4949.0元，持仓量增加14879手至925138手。
- 供应端：本周PVC粉开工负荷率环比提升1.02%，达到75.67%，其中电石法环比下降0.56%，乙烯法环比上升5.09%。周产量45万吨，环比持平。
- 库存端：华东及华南总库存累计去化6%，截至4月24日，华东原样本库存下降3.87%，华南样本库存下降17.46%。
- 现货市场：华东电石法五型现汇库提价格在4750-4850元/吨，华南电石法中端5型主流价格在4800-4870元/吨。
- 后市展望：4月春检将开启大规模检修，国内需求季节性好转，检修季叠加抢出口交付支撑供需格局。5月台塑报价持稳，关税风险仍存，成本端电石价格走低带动期价重心下移。低估值改善，但低价下投机性需求增量不多，不具备大幅反弹驱动。2509合约运行区间预计4850-5200。
PTA / PX / 短纤
- 油价走势：油价重回跌势，OPEC+产油国供给端增加及关税背景下需求疲弱逻辑导致大跌。
- 芳烃成本：PX-石脑油价差（PXN）维持170美元/吨低位，PX工厂计划外检修增多，后续有654万吨产能降负检修，4-5月去库格局下PX流通性现货偏紧。
- PTA供应：本周PTA负荷提升至82.4%（+7%），百宏250万吨，逸盛大化375万吨重启。长丝负荷下调，短纤、瓶片负荷提升，国内聚酯负荷在93.9%附近。
- PTA库存：社会库存量约445.14万吨，4月累计去库30.76万吨，延续去库格局。4月下嘉通、逸盛大化、恒力惠州装置陆续检修，台化120万吨计划重启。
- 下游需求：聚酯开工高位维持，尤其是瓶片现金流尚可，但临近五一放假，终端开工下滑明显，华东织机开工率降至59%，江浙加弹开工率降至71%。
- 后市展望：PXN价差低位，PX工厂计划外检修增多，但油价重回跌势及节前终端降负预期，PTA跟随成本端走弱。
关联品种
