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业绩稳健增长，产能持续扩张

2025-04-30 邓健全,赵悦媛,赵启政,丁泓婧,徐国铨信达证券，

华纬科技2024年业绩稳健增长，营收18.6亿元（同比+49.7%），归母净利润2.3亿元（同比+38.0%）。2025Q1营收4.5亿元（同比+47.4%），归母净利润0.6亿元（同比+57.4%）。毛利率25.7%（同比-1.7pct），净利率12.2%（同比-1.0pct）。费用率保持稳定，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.2%/2.6%/4.8%/-0.2%（2024年）和2.7%/2.7%/5.1%/0.0%（2025Q1）。

公司持续推进产能扩张，新增项目投资3.1亿元，2024年实现效益0.6亿元，预计2025-2026年陆续达产。技术积累深厚，拥有国家发明专利20项、实用新型专利179项，深度绑定比亚迪、吉利等优质客户。

盈利预测：2025-2027年归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，对应PE分别为20倍、17倍、13倍。风险因素包括汽车销量不及预期、盈利能力不及预期、新车推出不及预期等。

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