汽车出海行业深度报告：2025年欧洲新能源车渗透率或重回上升趋势

核心结论

1. 2025年欧盟碳排放法规新考核年：2025年乘用车碳排放目标值为93.6g/km（WLTP工况），相比2020-2024年下降15%。除沃尔沃外，其他车企距离目标值仍有较大差距。
2. 欧洲新能源车优质车型匮乏：目前欧洲新能源车（纯电车和插混）价格普遍高于油车/HEV；插混车型多为“油改电”，性价比低，销量不高；除特斯拉外，畅销的纯电车较少。
3. 中国纯电/插混车在欧洲的机会：
   • 纯电车：中国纯电车产品力强、性价比高，在欧洲渗透率提升背景下，已有布局的车企有望受益。
   • 插混车：受限于充电设施，欧洲插混/增程车仍有市场需求。中国插混产品力强且不受加征关税影响，有望受益这一过渡阶段。
4. 欧洲新能源车渗透率测算：预计2025/2030/2035年渗透率需分别达到25%/55%/100%，对应销量327/758/1391万辆。

欧洲市场现状

• 渗透率：2023年欧洲新能源车渗透率23.4%，2024年1-10月为22%。西欧（德、法、英）渗透率约24%，南欧渗透率较低，北欧（挪威）高达90%。
• 补贴政策：部分国家补贴退坡，如英国、德国、法国；意大利、奥地利补贴增加，西班牙、葡萄牙补贴持平。
• 车型供给：欧洲缺乏PHEV的平价车型及优质BEV车型，未来将以发展纯电为主。

中国车企在欧洲的机会

• 车型对比：中国纯电车产品力强、性价比高，如比亚迪元PLUS、零跑T03等。插混车型不受加征关税影响，产品力强，有望受益。
• 充电设施：欧洲车桩比16:1，远低于中国，插混车型在短途通勤和长途出行中更具优势。
• 车企布局：
  • 零跑汽车：与Stellantis合作，通过“零跑国际”开拓欧洲市场，预计2037年销量达69.35万辆。
  • 吉利汽车：2023年欧洲销量22230辆，以领克为主，计划在欧洲推出更多电动车型。
  • 比亚迪：2023年欧洲销量16185辆，以元PLUS/ATTO3为主，计划2025年推出腾势D9和N7。
  • 小鹏汽车：2024年上半年海外交付量3413辆，主要市场为以色列、丹麦、挪威，计划推出G6和G9的右舵版本。

研究结论

• 欧洲新能源车渗透率预计重回上升趋势，主要受供给端改善、使用端需求提升及碳排放压力推动。
• 中国纯电/插混车企在欧洲市场具备竞争优势，有望受益于市场增长和本地化布局。